Net iki 100 % pelno. „Šių bendrovių akcijos yra labai paklausios“

Investuotojai į „geltonojo metalo“ kasybos bendrovių akcijas turi dar daugiau priežasčių džiaugtis. Čia pelnas gali viršyti 100 %.

Ateities sandoriuose uncija aukso kainuoja apie 3 750 USD, o vos prieš metus kaina buvo 1 000 USD mažesnė. Kita monetos pusė (arba šiuo atveju metalo) yra aukso kasyklose patiriamos išlaidos. Remiantis Pasaulio aukso tarybos duomenimis, 2025 m. pirmojo ketvirčio pabaigoje uncijos gavyba visoje pramonėje vidutiniškai kainavo kiek daugiau nei 1 500 USD. Šiai sumai apskaičiuoti naudojamas bendrųjų palaikymo išlaidų (AISC) indeksas.

Neabejotina, kad šiais metais tauriojo metalo rinkos kainos kyla sparčiau nei kasybos išlaidos. Tačiau kapitalo rinkos investuotojams svarbiausia žinia yra ta, kad 2025-ieji pasižymės spartėjančiu aukso kasybos akcijų kainų augimu. Esant santykinai žemoms aukso kainoms, reikšmingas kasybos įmonių pelno ir akcijų vertės padidėjimas nebūtų įmanomas. Tačiau šių metų precedento neturintis tauriųjų metalų bulių rinkos augimas prisideda prie kasybos įmonių maržų ir finansinių rezultatų augimo, kurios dabar gali pasigirti augančiais laisvais pinigų srautais.

Aukso (ir sidabro) kasyklų būklę rodo NYSE „Arca Gold Miners“ (GDM) indeksas, kuris yra „VanEck Gold Miners“ (GDX) ETF etalonas. Nuo šių metų pradžios GDM pakilo daugiau nei 100 %, o šį mėnesį viršijo visų laikų aukščiausią lygį nuo 2011 m. Be to, GDX ETF, vienijantis pasaulines kasybos įmones, 2025 m. taip pat pakilo daugiau nei 100 %. Palyginimui, šiais metais uncijos aukso kaina padidėjo „tik“ apie 40 %.

25 pagrindinių GDX indekso bendrovių vieneto pelnas, apskaičiuotas iš aukso kainos atėmus sąnaudas, 2025 m. antrąjį ketvirtį, palyginti su tuo pačiu praėjusių metų laikotarpiu, išaugo 77,6 %. Didžiausios pasaulyje aukso kasybos bendrovės „Newmont Goldcorp“ akcijos šiais metais pakilo daugiau nei 100 % , kaip ir antros pagal dydį bendrovės „Agnico Eagle“ akcijos. „AngloGold Ashanti“ akcijos šoktelėjo 170 %, o „Gold Fields“ ir „SSR Mining“ akcijos – po 200 %.

Azijos bendrovės taip pat džiaugiasi pakilimu. „Zijin Gold International“, bendrovė, kurios pagrindinė veikla yra aukso kasyba už Kinijos ribų, ką tik paskelbė apie 3,2 mlrd. dolerių vertės pirminį viešą akcijų siūlymą (IPO). Ji bus listinguojama Honkongo biržoje. Listingo bendrovė buvo atskirta nuo Kinijos kasybos milžinės „Zijin Mining“.

Visa grupė kotiruojama Šanchajaus ir Honkongo vertybinių popierių biržose, o didžiausias jos akcininkas yra valstybinė bendrovė „Shanghang Minxi Xinghang State“. Šiais metais konglomerato akcijos pakilo 65 %, o rinkos kapitalizacija išaugo iki 95 mlrd. JAV dolerių. „Zijin Gold International“ gautas lėšas panaudos savo kasyklų modernizavimui ir plėtrai. Jos portfelyje yra didžiausia Kolumbijos aukso gamintoja „Buritica“, taip pat kasyklos Australijoje, Gajanoje, Ganoje, Tadžikistane ir Kazachstane.

Politinės ir ekonominės krizės virto auksu

Analitikai aiškina, kodėl kasybos įmonių akcijų kainos kyla sparčiau nei aukso kaina. Ši dinamika kyla dėl to, kad kasybos įmonės naudojasi metalo kaina už unciją – kai aukso kaina kyla, kalnakasių pelnas auga sparčiau dėl fiksuotų kasybos išlaidų ir didelio veiklos sverto.

Tęsinys kitame puslapyje: