Nabiullina: „Pavėlavom. Reikėjo daryti greičiau“

Rusijos centrinis bankas 2023 metais pavėlavo didindamas palūkanų normą ir taip pat vykdė neteisingą komunikaciją — tokias reguliatoriaus klaidas infliacijos tikslinime paminėjo centrinio banko vadovė Elvira Nabiullina.

„Tikriausiai skirtingi centriniai bankai daro skirtingas klaidas. Mes stengiamės mokytis iš kitų klaidų, bet taip pat analizuojame savo, bandome kritiškai vertinti savo veiksmus“, – penktadienį Kazachstane vykusiame finansininkų kongrese sakė ji.

„Jau minėjau 2023 metų pavyzdį, kai mūsų infliacija gana greitai augo, tačiau, tikriausiai, tada pavėlavome didindami bazinę palūkanų normą. Reikėjo ją didinti greičiau, o infliacija tuo metu buvo labai žema. Dėl struktūrinių pokyčių nebuvo visiškai aišku, kaip visa tai veikia“, – pridūrė ji.

Rusijos centrinis bankas bazinę palūkanų normą laikė 7,50 % lygyje nuo 2022 metų rugsėjo iki 2023 metų liepos, o vėliau pradėjo ją palaipsniui didinti, ir tik gruodį norma pasiekė 16 %.

„Žinoma, žiūrint retrospektyviai, matome, kad tai reikėjo daryti, galbūt, greičiau“, – sakė Nabiullina.

Praėjusiais metais centrinis bankas padarė klaidą komunikacijoje, pridūrė ji.

„Tada pakėlėme normą iki 16 %. Visiems atrodė, kad tai labai aukštas lygis. Tačiau komunikacijoje metų pradžioje mes pateikėme tokį signalą: matome, kad norma yra pakankamai aukšta, politika gana griežta, infliacija mažės ir mes mažinsime bazinę palūkanų normą. O metų pabaigoje pateikėme metinę vidutinę prognozę, tačiau komunikacija buvo tokia, kad dauguma suprato, jog mes tikrai mažinsime normą“, – sakė centrinio banko vadovė.

Tuo tarpu paaiškinimas, kad norma mažės tik tuo atveju, jei mažės infliacija, buvo ignoruojamas, pridūrė ji.

„Dėl to kilo lūkesčių dėl greito pinigų politikos sušvelninimo, verslas imdavo daug kreditų su kintamomis palūkanomis, tikėdamasis, kad normos greitai kris. Kredito aktyvumas ir toliau augo labai dideliu, dviženkliu tempu“, – sakė Nabiullina.

„Todėl, be sprendimų dėl normų, labai svarbi yra komunikacija. Mes nuolat stengiamės ją tikslinti ir, žinoma, nuolat analizuojame savo veiksmus po fakto – kas pasiteisino, kas ne, ką būtų galima daryti kitaip“.