Didysis finansų „purtymas“: centriniai bankai žino tai, ko mums nesako

Auksas, kuris ilgus metus buvo laikomas „saugia investicija“, patiria pokyčius. Tradicinė taisyklė – kad aukso kaina kyla, kai realios palūkanų normos mažėja, o krenta – kai jos didėja – jau nebetinka taip pat stipriai kaip anksčiau. Taip sako HSBC analitikas Jamesas Steele’as.

Kodėl reakcija į auksą keičiasi?

Seniau viskas buvo paprasta: augant realiosioms palūkanoms, aukso kaina mažėdavo, o krentant – augdavo.

Dabar situacija kitokia dėl kelių priežasčių:

Smulkieji investuotojai aktyviai perka auksą.

Centriniai bankai pastaraisiais metais gerokai padidino savo aukso atsargas.

Geopolitinė įtampa veikia investuotojų sprendimus labiau nei kada nors anksčiau.

Dėl to aukso rinka nebe taip tiesiogiai reaguoja į palūkanų judėjimą.

Doleris ir aukso vertė

Kai kurie ekspertai baiminasi, kad JAV doleris gali prarasti savo dominuojančią poziciją pasaulio finansų rinkose. Steele’as teigia: „Tai labiau ilgo laikotarpio diversifikacijos procesas nei dolerio žlugimas.“

Centriniai bankai kaupia auksą, kad jų rezervai nebūtų priklausomi tik nuo dolerio. Tai natūralus žingsnis finansiniame pasaulyje.

Ar aukso rekordai reiškia pozityvios rinkos pabaigą?

Nominali aukso kaina šiuo metu pasiekė naujas aukštumas, tačiau atsižvelgiant į infliaciją, tikrasis rekordas dar nepasiektas.

Anksčiau, 1980 m., aukso uncijos kaina buvo apie 850 USD – šiandien tai atitiktų maždaug 3400 USD. Tad dabartiniai skaičiai dar neatspindi istorinės vertės viršūnės.

Po staigių kainų šuolių rinkoje dažnai ateina konsolidacija – kainos stabilizuojasi arba šiek tiek krenta prieš tolimesnį augimą.

Nauji veiksniai: technologijos ir investuotojų elgsena

Pastaraisiais metais daug kapitalo nukreipta į technologijas, ypač dirbtinio intelekto projektus. Tai gali laikinai sumažinti investicijas į tradicinius „saugius“ aktyvus, tokius kaip auksas.

Tačiau rinkos situacija gali greitai pasikeisti – investuotojai visada ieško alternatyvų, kai kiti segmentai atrodo perpildyti.

Svarbiausia žinoti, kad auksas išlieka patraukli investicija, tačiau investuotojai turėtų būti pasiruošę didesniam kainų svyravimui nei anksčiau.