Mokslo ir technologijų pasaulis

Didieji pokyčiai jau čia.

Rusijos naftos kainų kritimas nėra laikinas, o rimtas ir ilgalaikis reiškinys, teigia Rusijos Federacijos centrinis bankas. Penktadienį paskelbtoje atnaujintoje makroekonominėje prognozėje centrinis bankas sumažino vidutinės „Urals“ žalios naftos kainos prognozę šiais metais iki 45 JAV dolerių – žemiausios kainos nuo pandemijos laikų.

Tai tokia pati kaina, kiek Rusijos nafta kainavo 2004–2005 m. Centrinio banko prognozė yra ketvirtadaliu mažesnė nei biudžete numatyta kaina (59 JAV doleriai už barelį) ir 10 JAV dolerių mažesnė nei spalio mėnesio prognozė. 2027–2028 m. prognozė taip pat sumažinta – atitinkamai nuo 55 iki 50 JAV dolerių už barelį ir nuo 60 iki 55 JAV dolerių.

„Su naftos kainomis siejama didelė rizika“, – teigė Centrinio banko pirmininkė Elvira Nabiullina. Jos mažėja, pasaulinė rinka tapo pertekline, o Rusijai situaciją pablogina sankcijos. Atsižvelgdamas į šias tendencijas, Centrinis bankas sumažino savo prognozę ateinantiems trejiems metams, paaiškino ji.

2025 m. spalio pabaigoje JAV įvedė sankcijas dviem didžiausioms šalies naftos bendrovėms – „Rosneft“ ir „Lukoil“, o vėliau padidino spaudimą Indijai atsisakyti rusiškos naftos. Vidutinė „Urals“ naftos kaina nukrito nuo 53,7 USD spalio mėnesį iki 44,9 USD lapkričio mėnesį, 39,2 USD gruodžio mėnesį ir 41 USD sausio mėnesį.

Dėl to ekonomika praėjusiais metais prarado 33 mlrd. USD eksporto pajamų, teigia „Gazprombank“ analitikai. O šiais metais Centrinis bankas prognozuoja dar 20 mlrd. USD nuostolį: tikimasi, kad eksportas sumažės nuo 419 mlrd. USD iki 399 mlrd. USD.

Vyriausybė tikisi, kad įmonės prisitaikys prie naujų sąlygų ir kad nuolaidos rusiškai naftai sumažės. Tačiau ekspertai nėra tuo įsitikinę. „Raiffeisenbank“ analitikai biudžete numatytą 59 USD už barelį „Urals“ naftos kainą vadina „pernelyg optimistine“: Indija atsisako bent jau didelės dalies rusiškos naftos, „Urals“ nuolaidos „Brent“ naftai išlieka didelės, o pasaulinės naftos rinkos tendencijos šiais metais yra gana neigiamos. Ekonomistas Dmitrijus Polevojus tikisi, kad 2026 m. vidutinė „Urals“ naftos kaina bus apie 40 USD už barelį, „Gazprombank“ analitikai prognozuoja vidutinės metinės Rusijos naftos kainos sumažėjimą iki 49–50 USD už barelį, o reitingų agentūra ACRA prognozuoja 49–53 USD už barelį.

Jei biudžeto pajamos iš naftos ir dujų nukris žemiau 8,9 trilijono rublių, skaičiuojant pagal vidutinę 59 USD už barelį kainą, tai padidins biudžeto deficitą, kuris planuojamas 3,8 trilijono rublių (42 mlrd. eurų). „Raiffeisenbank“ analitikai apskaičiavo, kad prarastos pajamos sieks 2,8 trilijono rublių, o naftos kaina – 45 USD. Jei dabartinės kainos (41 USD sausio mėn.) ir rublio kursas nepasikeis, naftos ir dujų pajamų trūkumas gali siekti 4,3 trilijono rublių (47 mlrd. eurų), o bendras deficitas padidės iki 8 trilijonų, skaičiuoja Aleksejus Klimukas iš „Alfa Capital“. MMI analitikai tokiu atveju prognozuoja 3–3,5 trilijono rublių naftos ir dujų pajamų trūkumą.

Pagal biudžeto taisyklę, naftos ir dujų pajamų trūkumas kompensuojamas Nacionalinio gerovės fondo (NWF) lėšomis, jei tai lemia žemos naftos kainos, ir skolinantis, jei tai lemia rublio kursas. Sausio ir vasario mėnesiais Finansų ministerija iš NWF kas mėnesį parduoda užsienio valiutos ir aukso už maždaug 200 milijardų rublių. Iki vasario pradžios taupyklėje bus apie 4,2 trilijono rublių (47 mlrd. eurų).

Dabartinėmis kainomis ir valiutos kursu to pakaks maždaug 15 mėnesių, mano A. Klimukas. „Gazprombank“ Ekonominės prognozės centras apskaičiavo, kiek laiko užtruktų Nacionalinio gerovės fondo išeikvojimas, priklausomai nuo naftos kainų: šiek tiek daugiau nei metus dabartinėmis kainomis, mažiau nei 2,5 metų, kai kaina 50 USD už barelį.

Mažai tikėtina, kad valdžia su tuo sutiks. „Savo prognozėse atmetame Nacionalinio gerovės fondo išeikvojimą“, – trumpai pareiškė E. Nabiullina.

Žemų naftos kainų poveikį galėtų sušvelninti perteklinės pajamos iš ne naftos ir dujų, tačiau „Raiffeisenbank“ analitikai teigia, kad tai mažai tikėtina: lėtėjant infliacijai ir vėstant ekonomikai, nominalus BVP augimas iki metų pabaigos vargu ar viršys planuotą lygį.

Tada reikėtų mažinti išlaidas arba skubiai ieškoti papildomų pajamų šaltinių, didinant paskolas ir nustatant naujus mokesčius verslui ir gyventojams. Pavyzdžiui, tai galėtų būti „savanoriškas“ nenumatytų pajamų mokestis labai pelningiems sektoriams, pavyzdžiui, aukso gamintojams, siūlo A. Klimukas. 

Niekas nežino, kaip Finansų ministerija galės kompensuoti naftos ir dujų pajamų sumažėjimą, jei Rusijos naftos kainų kritimas pasirodys nuolatinis, daro išvadą ekonomistas Sergejus Aleksašenka, buvęs finansų viceministras ir pirmasis centrinio banko pirmininko pavaduotojas.