„Infliacija pagreitėjo“: Rusijos CB bazinę palūkanų normą padidino iš karto 200 bazinių punktų

Apie tai pranešama reguliatoriaus TG kanale. CB taip pat padidino ir infliacijos prognozes ir išreiškė pasirengimą ir toliau griežtinti monetarinę politiką.

„Infliacija paspartėjo ir ima smarkiai viršyti Rusijos Banko balandžio mėnesio prognozes. Vidinės paklausos augimas ir toliau gerokai lenkia prekių ir paslaugų pasiūlos galimybes. Kad infliacija imtų mažėti, reikia papildomai sugriežtinti pinigų skolinimo politiką, o kad infliacija grįžtų prie tikslo — smarkiai griežtesnių pinigų skolinimo sąlygų, nei anksčiau“, — pažymi Rusijos Bankas.

Reguliuotojas pažymi, kad antrą ketvirtį bazinės infliacijos rodiklio metinė išraiška išaugo vidutiniškai iki 9,2％. Metinė infliacija padidėjo nuo 8,6％ birželį iki, liepos 22 dienos vertinimu, 9％. Tokiame fone Rusijos Bankas iš esmės peržiūrėjo 2024 metų infliacijos prognozę. Ji padidinta iki 6,5–7％ vietoje 4,3-4,8％. CB laukia, kad 2025 m. infliacija sumažės iki 4–4,5％ ir toliau bus apie 4％.

Birželio 7 dieną RF CB, nepaisant lūkesčių, išlaikė 16％ bazinę palūkanų normą. Tuo pat metu reguliatorius neatmetė galimybės ją pakelti kitame posėdyje. Dieną iki to, Peterburgo ekonominio forumo makroekonomikos sesijoje CB vadovė Elvira Nabiulina patvirtino ketinimus infliaciją sugrąžinti į 4％ tikslą ir laikyti ją šiame lygyje. Daugelis šiuos žodžius suprato kaip pinigų kreditavimo politikos sugriežtinimo signalą. Konkrečiai, apie tai kalbėjo VTB valdybos pirmininkas Andrejus Kostinas ir Sberbanko vadovas Germanas Grefas. Tikėtasi bazinės palūkanų normos padidinimo iki 17％.

Elvira Nabiulina palygino Rusijos ekonomikos padėtį su maratono bėgimu raižyta vietove, kur tenka „gesinti gaisrus“. Svarbiausiomis problemomis ji įvardijo darbo jėgos trūkumą, o taip pat sunkiai pasiekiamas technologijas ir ilgalaikes investicijas. CB vadovė ne kartą teigė, kad Rusijos ekonomika perkaitusi ir „ekstensyviai augti mes nebegalime“, augti galima tik didinant darbo našumą, o tam reikia technologijų, kurių Rusijoje nėra.

Reguliuotojas bazinę palūkanų normą keitė 2023 metų gruodžio 15 d. — nuo 15％ iki 16％ metinių. Tuomet tai tapo penktu padidinimu iš eilės. Spalio pabaigoje CB padidino bazinę palūkanų normą iš karto nuo 13％ iki 15％, rugsėjo viduryje — nuo 12％ iki 13％, rugpjūtį — nuo 8,5％ iki 12％, o lig tol liepą nuo 7,5％ iki 8,5％. Anksčiau CB padidino ją po viso masto įsiveržimo į Ukrainą 2022 metų vasarį — nuo 9,5％ iki 20％ metinių. Pagrindine priežastimi tapo praktiškai visų prekių ir paslaugų kainų augimas.

Bazinė palūkanų norma — pagrindinis RF Centrinio banko pinigų kreditavimo politikos instrumentas. Jo pokyčiai veikia visą ekonomiką. Istorinis bazinės palūkanų normos minimumas buvo pasiektas 2020 metų liepos 24 d. — tada ji buvo nuleista iki 4,25％ ir pakelta tik 2021 metų kovą — 0,25％. Jos maksimumas buvo 2022 metais — 20％.

Keisdamas bazinę palūkanų normą, CB gali palaikyti tikslinį infliacijos lygį. Jeigu infliacija auga, CB normą padidina. Tai iš dalies stabdo verslo procesus, tačiau kartu su jais — ir pamažina kainas. Jeigu ekonomika pernelyg lėta, bazinė norma įprastai pamažinama, pinigų skolinimas pinga, kas verslą skatina.

Faktiškai, bazinė palūkanų norma — palūkanų procentas, kuriuo Centrinis bankas skolina pinigus komerciniams bankams. Ir tuo pačiu — maksimali norma, už kurią jie laiko lėšas Rusijos Banko depozituose. Atitinkamai, komercinių bankų kreditų ir indėlių norma seka bazinę normą. Jeigu norma auga, CB kreditai bankams brangsta ir jie gyventojų ir verslo paskolų palūkanas didina. Ir atvirkščiai, mažina jas mažėjant normai.

Kuo kreditai pigesni, tuo aktyviau vystosi biznis, kuo brangesni — tuo brangesnės gamyba ir teikiamos paslaugos. Tuo pat metu palūkanų normos gyventojams mažėjimas provokuoja vartojimą. Jeigu normos auga, palūkanos paskolos tampa mažiau prieinamos, žmonės ima mažiau kreditų, namų ūkiams ir kompanijoms tenka atsargiau tvarkyti išlaidas, kas mažina prekių ir paslaugų paklausą. Taip gali sumažėti ir nekilnojamojo turto rinkos aktyvumas: bazinės palūkanų normos didėjimas stimuliuoja būsto hipotekos ir kreditų brangimą. Antra vertus, pakėlus bazinę palūkanų normą, depozitų ir obligacijų pajamingumo augimas didina santaupų rubliais patrauklumą ir didina nacionalinės valiutos paklausą.

republic.ru