„Agresyvūs tarifai drebina.“ Kas nutiks doleriui ateinančiais mėnesiais?

„Goldman Sachs“ įspėja, kad dolerio kursas gali kristi, nes agresyvūs muitai ir lėtėjantis JAV ekonomikos augimas mažina investuotojų pasitikėjimą ir kelia grėsmę ilgalaikiam JAV dominavimui pasaulyje.

Didėjantis susirūpinimas dėl JAV prekybos strategijos ir lėtėjančios ekonomikos meta šešėlį dolerio stiprumui, teigiama praėjusią savaitę paskelbtoje naujoje „Goldman Sachs Research“ ataskaitoje.

Įmonė įspėjo, kad prastėjantys ekonomikos rodikliai kartu su vis dažniau taikomais muitų tarifais mažina pasaulinį pasitikėjimą JAV valiutomis. Ataskaitoje aiškiai teigiama: „Tikėtina, kad lėtėjant BVP augimui JAV muitai silpnins dolerį“. Joje taip pat atkreipiamas dėmesys į platesnį ekonominį chaosą: „Tarifų politika taip pat yra neaiškios politikos priemonių visumos, prisidedančios prie nepastovesnių JAV ekonomikos perspektyvų, dalis.“ Šios išvados daromos esant JAV turto paklausos mažėjimo požymiams ir mažėjant turizmo pajamoms, todėl kyla klausimų dėl dolerio dominavimo ateityje.

Michaelas Cahillas, „Goldman Sachs“ vyresnysis valiutų strategas, paaiškino, kad prekybos politika dabar kelia grėsmę vienai iš pagrindinių priežasčių, dėl kurių doleris pastaraisiais metais išliko stiprus. „Anksčiau teigėme, kad išskirtinės JAV pajamingumo perspektyvos lemia aukštą dolerio vertinimą“, – rašė M. Cahillas, pabrėždamas, kad jei dėl muitų sumažės JAV įmonių pelno maržos ir realiosios vartotojų pajamos, tai gali pakenkti šiam išskirtinumui, o kartu ir pagrindiniam stipraus dolerio ramsčiui.

Tyrėjų grupės prognozėse numatoma, kad per ateinančius metus dolerio vertė euro atžvilgiu sumažės 10 %, o Japonijos jenos ir Didžiosios Britanijos svaro atžvilgiu – apie 9 %. „Goldman Sachs“ pažymėjo, kad užsienio investuotojai nusigręžia nuo JAV turto, o pagrindiniu ilgalaikių investicijų neskatinančiu veiksniu įvardijo politinį nenuoseklumą.

„Goldman Sachs“ ataskaitoje taip pat nagrinėjami mechanizmai, kaip tarifai gali paveikti valiutų vertę artimiausiais mėnesiais. Joje nustatyta, kad, kai kalbama apie „sunkiai pakeičiamus tarifus vadinamajam kritiniam importui, padidėjusi užsienio gamintojų kainų galia reiškia, kad JAV prekybos sąlygas gali tekti koreguoti dėl didesnių importo sąnaudų“. Bankas įspėjo, kad tai reiškia, jog turėtų nuvertėti doleris, o ne užsienio valiutos.

„Visur didėjant užsienio produkcijos sąnaudoms, JAV greičiausiai teks patirti daugiau tarifų išlaidų. Tokiu atveju JAV prekybos sąlygos pablogės, o doleris nuvertės“, – teigiama pranešime. Cahillas taip pat pabrėžė svertų pasikeitimą: „Dabar, kai į darbotvarkę įtraukti agresyvūs ir vienašališki tarifai, užsienio gamintojams yra mažiau paskatų teikti kokią nors naudą“.